السوق ينتظر تقرير التوظيف الامريكي اليوم
كان اليورو هو العملة الأسوأ أداءً يوم أمس، والذي تخلى عن يومين من الارتفاعات مقابل الدولار الأمريكي في أعقاب بيان السياسة النقدية الصادر من البنك المركزي الأوروبي. وكما توقعنا ، كان هذا هو القرار الأكثر تحريكًا للسوق خلال هذا الأسبوع ، ولكن فاجأ التحول في بيان البنك بعض التجار بعد أن قام البنك المركزي الأوروبي (ECB) بتخفيض الخط في بيان السياسة الذي تحدث فيه عن إمكانية زيادة برنامج شراء الأصول إذا أصبحت النظرة المستقبلية أقل ملاءمة. وقد أدى هذا التعديل الأولي في بيان البنك الأوروبي إلى دفع اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD ليقترب من مستوى 1.2450 ولكن في النهاية ، كانت تصريحات رئيس البنك المركزي الأوروبي (ECB) دراجي تأثير دائم على العملة. وعلى النقيض من النغمة الإيجابية في بيان البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، أكد رئيس البنك المركزي على الحاجة إلى تكييف السياسة النقدية، وعلى المخاطر السلبية المرتبطة بالعوامل العالمية ، وقوة اليورو والتهديدات الحمائية. كما خفض البنك المركزي من توقعاته للتضخم لعام 2019 مع تحذير دراجي من أن التضخم الأساسي لا يزال ضعيفا ، وبالتالي “ستستمر سياسة البنك المركزي الأوروبي في أن تكون رد الفعل”. وكانت النغمة التي تميل الى تسهيل السياسة النقدية في خطابه هي كل ما يحتاجه المستثمرين لدفع اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD نحو مستوى 1.23. وإذا جاء تقرير التوظيف الامريكي بغير القطاع الزراعي مُرضسًا للدولار الأمريكي ، فقد نرى اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD وهو يتجه إلى مستوى 1.22.
أعلن الرئيس ترامب رسمياً عن التعريفات الجمركية على الصلب والألومنيوم التي ستدخل حيز التنفيذ خلال 15 يومًا. وليس واضحًا مدى إلزامية مستويات هذه التعريفات حيث تعتبر كندا والمكسيك معفاة حاليًا ، ولكن قد يستلزم الأمر زيادة التعريفات الجمركية على الدول الأخرى. كما تم تعيين “ليزنزر” لقيادة المحادثات حول رفع التعريفات الجمركية مع الدول الأخرى – مما يعني أن هذا الإعلان الغامض يخلق المزيد من الارتباك . ووفي الوقت نفسه ، يعتبر تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي هو آخر التقارير الهامة لهذا الأسبوع. ويقع تداول الدولار الأمريكي USD عند مستويات مرتفعة قبل الاعلان عن هذا التقرير، وإذا كانت بيانات سوق العمل قوية بالقدر الكافي، فقد تدفع بزوج العملة اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD تجاه مستوى 1.22 وبزوج العملة الدولار الأمريكي/ الين الياباني USD/JPY نحو مستوى 107.00. وحتى إن جاءت البيانات الاقتصادية الخاصة بالتوظيف أقل من التوقعات، فلا نتوقع أن يتعرض الدولار الأمريكي إلى عمليات بيع مكثفة لأن نتيجة ذا التقرير لن تغير من خطط البنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. ويضع السوق الآن فرصة نسبتها 100% لصالح رفع سعر الفائدة، ولن يكون هناك سبب وراء تأخير البنك لعملية تضييق السياسة النقدية إلا إذا جاء معدل نمو الأجور فاترًا وجاء تقرير التوظيف الامريكي بغير القطاع الزراعي بقراءة 50 ألف أو أقل. وتخبرنا جميع المؤشرات القيادية الخاصة بالتنبؤ بما قد يأتي به تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي بأن أوضاع سوق العمل قد ازدادت قوة خلال شهر فبراير، فيما عدا مؤشرًا واحدًا. ولسوء الحظ، أن هذا المؤشر الواحد هو بند التوظيف في مشر مؤسسة إدارة الدعم الامريكية (ISM) بقطاع الخدمات، وهو مؤشرنا المفضل لتتبع نتيجة تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي. ووفقًا لهذا التقرير فقد زادت الوظائف في قطاع الخدمات بأبطأ معدل خلال 6 أشهر، وبالتالي قد يأتي معدل نمو التوظيف بقراءة أقل من التوقعات، ولكننا نرى أن الارتداد الصعودي في زوج العملة اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD فرصة للبيع عند المستويات المرتفعة. ويتطلع الاقتصاديون إلى تحقيق قدر جيد من معدل النمو في التوظيف، وتراجع في معدل البطالة وتراجع نسبي في متوسط الاجور في الساعة.
