ما المفترض أن يقوله دراجي ويلين في جاكسون هول؟

ما المفترض أن يقوله دراجي ويلين في جاكسون هول؟

لقد كانت ليلة هادئة نسبيا من التداول في سوق الفوركس مع تحرك أغلب الأزواج الأساسية  داخل نطاقات ضيقة حيث ساهم الركود الصيفي والتقويم الاقتصادي الفارغ تقريبًا في إبطاء حركة الأسواق، ولكن تمكن الدولار من الاستقرار وارتفع الدولار الأمريكي/ ين ياباني USDJPY مرة أخرى فوق الرقم 109.00 .

ومن المرجح أن يعود الانتعاش في العملة الأمريكية بسبب الللهجة أكثر تصالحية من واشنطن  حيث كانزعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ ميتش ماكونيل يتساءل قبل بضعة أيام عما إذا كان الرئيس ترامب سيكون قادرا على إنهاء ولايته، مشيرا إلى أنه كان يتطلع إلى العمل مع السيد ترامب على جدول أعماله بمجرد عودة الكونغرس لدورة الخريف.

وعن إذا سيظل الهدوء السياسي قائما فإن هذا غير واضح حتى الان، ولكن في الوقت الراهن، ستبدأ الأسواق في التركيز على جاكسون هول وعلى وجه التحديد خطابات كل من السيد دراغي والسيدة يلين.  ومن المفارقات أنه على مشرعي السياسة النقدية (دراجي ويلين) أن يقنعا الأسواق بجدية نواياهما.  تحتاج السيدة يلين إلى طمأنة المتداولين بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يسعى بالفعل إلى تحقيق مسار تضييق السياسة النقدية وأن رفع سعر الفائدة في ديسمبر  شبه مؤكد.

ومن ناحية أخرى، يجب على السيد دراجي أن يخفف من توقعات حدوث إنهاء فوري لبرنامج التسهيل الكمي على الرغم من أن الظروف في منطقة اليورو قد تحسنت بشكل مادى وأكثر – لم تعد السياسة المتكيفة ضرورية.  ويدرك البنك المركزي الأوروبي  تماما أن السوق تجاوزت أسعار الصرف ولا يريد أن يرى اليورو مقابل الدولار الأميركي فوق مستوى 1.2000 حتى الربع الرابع من هذا العام خوفا من جعل الصادرات من المنطقة غير قادرة على المنافسة.

وبالتالي، فإن مهمة السيد دراغي هي في بعض الجوانب أكثر صعوبة وما لم يذكر بشكل قاطع أنه لا يوجد إنهاء قادم في برنامج التسهيل الكمي في المستقبل المنظور، فيمكن أن تغاضى اليورو/ دولار أمريكي EURUSD عن اي عميات بيع مكثفة.   كما يجب أن تكون السيدة يلين، من ناحية أخرى،  واضحة في موقفها الذي يميل الى تضييق السياسة النقدية من أجل ارتفاع الدولار الأمريكي/ ين ياباني USDJPY مرة اخرى إلى مستوى 110.00 والحفاظ عليه.