ما المتوقع من الدولار الامريكي هذا الاسبوع
ما المتوقع من الدولار الامريكي هذا الاسبوع
لا نتوقع الكثير من الارتفاعات في الدولار الأمريكي هذا الاسبوع. وكان المستثمرون قد قاموا بالشراء المكثف على الدولار الامريكي بعد قوة تقرير التوظيف الامريكي بغير القطاع الزراعي يوم الخميس من الاسبوع الماضي ولكن انحسر الطلب على الدولار هذا الاسبوع. ولا شك في أن التوقعات بتضييق السياسة القدية من البنك الاحتياطي الفيدرالي قد تغيرت بعد الاعلان عن بياناتا لعمل الاخيرة، ولكن في ننهاية الأمر سيكون البنك الاحتياطي الفيدرالي ممانع للافصاح عن موعد تضييق السياسة النقدية. نعم قد انخفض معدل البطالة اسرع مما توقعوا ولكن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي يعتبر ضعيف للغاية وكان تضخم الأجور محدود. من المقرر استمرار البنك المركزي في تقليص مشتريات الاصول بالمعدل الحالي، وبالتالي سيكون السؤال المطروح هو ما الذ سيقوم بع البنك المركزي بعد إنهاء التسهيل الكمي. وبين الآن وذلك الحين، من المحتمل ان ينتظر صناع السياسة النقدية ويروا مقدار تحسن الاقتصاد قبل ان يرسلوا رسالة قوية الى السوق بأنهم قد يغيروا كثيرا من التوقعات. سوف يرغبون في الحفاظ على عوائد السندات عند ادنى مستوياتها لأطول فترة ممكنة لضمان استقرار تعافي سوق العمل. وفي ظل عدم وجود بيانات اقتصادية أمريكية هامة هذا الاسبوع، فمنا لمتوقع تماسك حركة الدولار الامريكي بشكل عام بعد ارتفاعات الاسبوع الماضي. واعتمادا على انخفاض عوائد السندات وامتناع الدولار عن الامتداد في ارتفاعاته الأخيرة، لن يؤمن المستثمرون بأن البيانات الأخيرة سوف تؤدي الى تسارع معدل تقليص مشتريات الاصول من البنك الاحتياطي الفيدرالي او تسارع توقيت تضييق السياسة النقدية. من ناحية اخرى، لن يشارك تجار الاسهم في هذا الموقف لأن انخفاض الاسهم سم امس قد ساهم في القلق بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع سعر الفائدة في وقت اقرب من التوقعات. وسوف تكون هناك أحاديث من 6 رؤساء من البنك الفيدرالي هذا الاسبوع، اثنين منهم اعضاء مصوتين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وكأحد الأعضاء الأكثر ميلا الى الابتعاد عن تضييق السياسة النقدية في البنك المركزي، لا نتوقع تعليقات داعمة للدولار من Kocherlakota اليوم. كما من المقرر الاعلان عن محضر اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الاربعاء ونذكر ان الدولار الامريكي قد تعرض لبيع مكثف بعد ان عالنت “يلين” عن رفضها بتقديم اي تفاصيل عن توقيت أول رفع لسعر الفائدة. كان تداول الدولار الامريكي عند مستويات منخفضة امام العملات الاساسية يوم أمس فيما عدا الباوند البريطاني و الدولار الكندي. من المحتمل ان تحصل العملات على اشارات التداول هذا الاسبوع من الاسهم حيث سيبدأ موسم الاعلان عن ارباح الشركات الأمريكية يوم الثلاثاء.
اليورو للاعلى بسبب سبريد العوائد
كان تداول اليورو عند مستويات مرتفعة مقابل الدولار الامريكي يوم امس على الرغم من ضعف البيانات الاقتصادية الألمانية. وعلى الرغم من ان تقرير التوظيف الامريكي بغير القطاع الزراعي واجتماع البنك المركزي الأوروبي الاسبوع الماي قد تسببا في توسع الفجوة بين السياسة النقدية الأمريكية والأوروبية، إلا أن السبريد قد انخفض بين عوئاد السندات الألمانية- أمريكية و الفرنسية- أمريكية، مما يفسر ارتفاع اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD يوم امس. وعلى المدى القريب فإن قلة ارتفاعات عوائد السندات الامريكية قد يحافظ على دعم اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD ولكن على المدى الطويل، من المتوقع ان يكون أداء عوائد السندات الامريكية متوفق على عوائد سندات منطقة اليورو خاصة مع المفاجآت الهبوطية من البيانات الاقتصادية من منطقة اليورو أكثر من تلك من الولايات المتحدة الأمريكية. انخفض الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 1.8% في شهر مايو وهي قراءة اقل من توقعات السوق. ولا يعتبر هذا اكبر معدل انكماش من هذا التقرير منذ ابريل 2012 فقط وإنما كانت هذه النتيجة هي الأسوأ بسبب القراءة المعدلة التي جاءت اقل من قراءة الشهر الاسبق. وبين انخفاض النشاط الصناعي وطلبيات المصانع و الإنتاج الصناعي، لا يعتبر الربع الثاني من العام قوي بالنسبة لألمانيا.