الدولار يمتد في الانخفاض- تلاشي التوقعات برفع سعر الفائدة

الدولار يمتد في الانخفاض- تلاشي التوقعات برفع سعر الفائدة

واجه الدولار الامريكي وقتًا عصيبًا في أعقاب البيانات الامريكية الأضعف من التوقعات التي صدرت يوم الجمعة الماضية.   فعلى الرغم من قوة الاجور وارتفاع معدل ثقة المستهلك بالمقارنة مع التوقعات، انخفضت مبيعات التجزئة للشهر الثاني على التوالي بنسبة 0.2%.  وسجلت معدل الإنفاق لشهر فبراير قراءة معدلة منخفضة إلى -0.3% من 0.1%.  وباستثناء السيارات والغاز، ارتفع الإنفاق بنسبة 0.1٪، أي أقل من توقعات السوق بنسبة 0.3٪.   كما انخفضت أسعار المستهلك لأول مرة خلال أكثر من عام بنسبة -0.3٪.  وقد أدى ذلك إلى انخفاض معدل مبيعات التجزئة على أساس سنوي إلى 2.4٪ من 2.7٪.   وتضمن التقارير الاقتصادية الأمريكية التي صدرت يوم الجمعة إلى حد كبير أن الخطوة التالية لرفع سعر الفائدة ستكون في سبتمبر وليس يونيو حيث سيؤثر ضعف الإنفاق على نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول.   أما العقود المستقبلية الخاصة بتوقع إجراءات البنك الاحتياطي الفيدرالي فتضع حاليا  فرصة بنسبة 56.7٪ لصالح رفع سعر الفائدة في يونيو و 76.3٪ فرصة لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر.   ومع أخذ ذلك في الاعتبار، سيصدر السجل البيج الفيدرالي البيج الأسبوع المقبل وقد يقدم تقريرا عن التحسينات العامة في الاقتصاد الأمريكي على أنه الاتجاه العام.

 ومن أحد أكبر القصص الأسبوع الماضي تعليقات الرئيس الامريكي دونالد ترامب حول الدولار الأمريكي.  فقد وصف الدولار الأمريكي بأنه قوي جدا واعتبر نفسه جزءا من أداء العملة.   وبينما يعتبر هذا هامًا إلا أن اهتمامنا موجه بشكل أكبر  إلى وجهات نظره بشأن أسعار الفائدة الأمريكية  وتلاعب العملة في الصين.  وقد أزال ترامب التوتر من خلال التأكيد على أن الخزانة لن توصف الصين بأنها متلاعبة العملة في تقريرها القادم لأنها ستضر المحادثات بشأن كوريا الشمالية. وقد أشار أيضا إلى أنه يفضل سياسة سعر الفائدة المنخفضة.   وبالنظر إلى أن وزارة الخزانة الأمريكية “قريبة جدا” من ملء المقاعد الشاغرة في البنك الاحتياطي الفيدرالي وفقا لمينوشين، فمن المحتمل أن يقوم بترشيح اعضاء يميلون إلى السياسة النقدية الميسرة، وهذا هو السبب المنطقي الوحيد لانخفاض سعر الدولار.   وفي حالة جلب المزيد من المؤيدين للسياسة النقدية الميسرة فإن هذا يعني أننا قد نرى في الغالب رفع لأسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام.   في حين أن الدولار يمكن أن يتعافى في الأسبوع الحالي من مستويات ذروة البيع، فإن الارتفاعات السعرية لزوج العملة الدولار الأمريكي/ الين الياباني USD/JPY  ستجذب البائعين لبقية الشهر.  وبالإضافة إلى السجل البيج الفيدرالي، ومن المقرر أيضا إصدار تقارير عن قطاع الصناعات التحويلية و السوق العقاري خلال هذا الأسبوع.

وبطبيعة الحال سوف يكون التركيز الرئيسي على الانتخابات الرئاسية الفرنسية واليورو.   سوف يكون لاستطلاعات الرأي القادمة تأثير مباشر على كيفية تداول اليورو وسوف تطغى على  مؤشرات مديري المشتريات لشهر أبريل، والتي عادة ما تعتبر من أهم البيانات الصادرة من منطقة اليورو كل شهر.  ونتوقع أن يتداول اليورو مع تحيز كبير حيث ستعزز الهجمات الإرهابية الأخيرة من شعبية زعيمة اليمين المتطرف مارين لوبان.   وقد تم تشديد الانتخابات قبل الجولة الاولى من الانتخابات.  ومن المتوقع أن يكون أدائها جيدًا ولكن أن تتخلف في الجولة الثانية.   إذا كسبت لوبان  المزيد من الأصوات أمام ماكرون، فقد يتجه اليورو/ دولار أمريكي EUR/USD على المدى الطويل إلى مستوى  1.05.   وحتى لو كانت لديها أصوات أقل ولكن دعم قوي، فسوف يشعر المستثمرون بالقلق على الفور على انتصار نمط ترامب من قبل مرشح مناهض للهجرة ويدعو إلى استفتاء الاتحاد الأوروبي في غضون 6 أشهر من فوزه.  و في حين أظهر مسح ZEW الألماني الأخير ارتفاعا في ثقة المستثمرين، فإذا اجرينا هذا المسح اليوم نعتقد أن الثقة ستكون أضعف.   ومن المتوقع أن يكون المسار إلى  أقل مقاومة لليورو عند مستوى أقل هذا الأسبوع  قبيل الانتخابات الفرنسية لأن أداء العملة الموحدة  كان  أقل من أقرانها.

في حين أن العملات الأوروبية قد وجدت صعوبة في التداول، كان أداء عملات السلع  جيدا.   وقد تغيرت توقعات الدولار الأسترالي تماما مع تقرير سوق العمل القوي المدهش.   فقد أضافت الشركات الأسترالية وظائف أكثر بثلاث أضعاف مما توقعه الاقتصاديون.  وكانت الزيادة البالغة 60.9 ألف هي الأكبر منذ  أكتوبر 2015 حيث ارتفع عدد الوظائف  بدوام كامل بأكبر معدل لها خلال خلال عقدين.  جنبا إلى جنب مع الفائض التجاري الصيني الأكبر من التوقعات الذي سجل أكبر زيادة له في شهر واحد في الصادرات خلال عامين، فقد تغير اتجاه الدولار الاسترالي/ الدولار الأمريكي AUD/USD تماما.   وبدلا من أن يكون عرضة لخطر الفشل دون المتوسط ​​المتحرك لـ 100 يوم عند 75 سنتا،اخترق الدولار الاسترالي/ الدولار الأمريكي AUD/USD   المتوسط ​​المتحرك لـ 200 يوم عند 0.7550، ومن المتوقع أن يحافظ على تلك المكاسب طالما أن النفور من المخاطرة لا يتراجع في الأسواق مرة أخرى.   ويعتبر محضر  اجتماع السياسة النقدية الأخير في البنك الاحتياطي الأسترالي هو الجزء الوحيد من البيانات الاقتصادية المقرر الاعلان عنها من استراليا في هذا الاسبوع ولكن يوم الاحد سيتم الاعلان عن الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من الصين، وتقرير  مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي من الصين – البيانات التي من شأنها أن تتسبب بلا شك تحركات كبيرة في أسعار الدولار النيوزلندي NZD و الدولار الاسترالي AUD .   و على الرغم من أن الدولار النيوزيلندي كان يتبع الدولار الاسترالي للأعلى ، إلا أنه كان مدعوما أيضًا بأسرع وتيرة نمو في قطاع الصناعات التحويلية خلال 14 شهرا.

 وعلى الرغم من تعافيه في نهاية الأسبوع، كان أداء الدولار الكندي جيدا خلال الأسبوع الماضي بفضل البنك المركزي الكندي الذي رفع توقعاته الاقتصادية. فقد رفع البنك المركزي توقعاته للناتج المحلي الإجمالي لعام 2017 إلى 2.6٪ من 2.1٪، وأدى توقعاته لسد فجوة الإنتاج إلى النصف الأول من عام 2018.  على الرغم من أن البنك قد قلل توقعاته الخاصة بمعدل النمو الاقتصادي لعام 2018 النمو وأعربت عن قلقها بشأن نمو الأجور، وضعف الاستثمار وسوق العمل، فسر المستثمرون هذا الإعلان بأنه يعني أن البنك يقلل من تحيزه لخفض أسعار الفائدة.  في الواقع، أوضح محافظ البنك المركزي بولوز أن خفض سعر الفائدة ليس مطروحا في الوقت الحالي حيث “كانت البيانات أكثر إيجابية من حيث التوازن” وأن “ارتفاعات أسعار المنازل في تورونتو الأخيرة غير مستدامة”.   ولكن مع انتهاء قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الكندي، سوف يراقب التجار الآن النفط.  فقد طلبت المملكة العربية السعودية  تمديد اتفاقية قطع معدلات الأنتاج من منظمة الدول المصدرة للبترول (أوبك) ، وفي حالة الحديث أكثر عن ذلك فقد نشهد المزيد من الانعكاس لارتفاعات الاسبوع الماضي. يبدو ان الدولار الأمريكي/ الدولار الكندي USD/CAD قد وجد دعما على المدى القريب عند المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ 200 يوم  بالقرب من 1.3220.   وفي هذا الأسبوع ، من المقرر الاعلان عن مبيعات المنازل القائمة وأسعار المستهلك من كندا.