هل ستساعد يلين الدولار الامريكي أم ستضره؟
هل ستساعد يلين الدولار الامريكي أم ستضره؟
كان المستثمرون يشترون أصول الولايات المتحدة بقوة قبل إعلان بيان البنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس لأنهم يعتقدون أن البنك سيقلل من ميزانيته العمومية ويؤكد على خططه لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. ومع ذلك، في حين أن انكماش الميزانية العمومية أمر مرجح جدا، قد لا ترغب جانيت يلين في رفع أسعار الفائدة الأمريكية من خلال الإشارة إلى أن رفع سعر الفائدة قاب قوسين أو أدنى، وسيكون توجيهها هو المحرك الرئيسي للدولار غدا. وبالنظر إلى الجدول أدناه، ضعفت بيانات العمالة والإنفاق ونمو الأجور منذ الاجتماع الأخير للسياسة النقدية. وتعتبر هذه هي أهم أجزاء الاقتصاد الأمريكي وأساسيات المدخلات لسياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي. وعلى الرغم من ارتفاع التضخم في أغسطس، إلا أن الزيادة في أسعار المستهلكين كانت مشوهة بسبب ارتفاع الإعصار المرتبط بتكاليف الغاز والإقامة. وبعبارة أخرى، لا يوجد الكثير من البيانات التي تدعو للحماسة فيما يتعلق بآفاق الاقتصاد الأمريكي.
والشيء الوحيد الإيجابي بشكل لا لبس فيه هو التحركات السعرية القياسية في الأسهم الأمريكية والتي تعتبر السبب الوحيد الذي يجعل من الممكن أن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بتأكيد خطته برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. ولكن هناك احتمالات بأن تؤدي المخاوف التي أحدثها إعصار هارفي وإيرما في رجوع البنك الفيدرالي عن رغبته في رفع سعر الفائدة، لأننا لن نبدأ في رؤية آثار هذه الاعصاير حتى صدور البيانات الاقتصادية في الشهر المقبل. بعد ذلك، سيحتاج بنك الاحتياطي الفدرالي إلى الانتظار والوقوف على مدى سرعة استقرار النشاط الاقتصادي مرة أخرى قبل أن يقوم باتخاذ أي إجراءات لأنه لا يعرف جيدا كيف سيكون أداء الاقتصاد حقا حتى نوفمبر . وحتى إذا كان الانتعاش قويا فإنه من الصعب القول ما إذا كان سيستمر وهذا هو السبب في أننا نعتقد أن البنك المركزي سوف يمتنع عن تقديم أي توجيه واضح هذا الشهر. نحن نعلم أن اسعار الفائدة تحتاج إلى الاستمرار في رفعها خاصة مع بلوغ الأسهم الأمريكية مستويات قياسية ولكن ضعف نمو الأجور وآثار اعصار هارفي كلها عوامل قد تمنع يلين محافظ البنك الفيدرالي من اتخاذ أي إجراء في الوقت الحاضر. وإذا توقف البنك الاحتياطي الفيدرالي عن إعادة استثمار العائدات من شراء السندات ولكن لم تعبر جانيت يلين محافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي عن شيء آخر سوى الحذر حول توقعات الاقتصاد الأمريكي، فمن المرجح أن ينخفض زوج العملة الدولار الأمريكي / الين الياباني دون مستوى 111 وربما ينخفض إلى 110.00. ولكن إذا كانت يلين متفائلة وأشارت إلى الارتفاع القياسي في الأسهم كسبب لمواصلة تطبيع السياسة النقدية، فسوف يمتد زوج العملة الدولار الأمريكي / الين الياباني في ارتفاعاته إلى المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ 200 يوم والذي يقع بالقرب من مستوى 112.25.